业务关系、校准与共同经营状态

T10 · 可查方法参考。 这是本站业务模型方法供P04、P28使用的局部准确摘编。它规定输入、推演责任和输出身份，不是一份公司研究，也不构成超额收益证明。

业务边界

按收费、需求/竞争、履约、成本、资本承担和权利的实质差异识别业务集合。使用者、采购决策者和付款者分开；产品收费、客户、地域与共同资源是不同视角，只有同一口径、不重叠的量才可加总。研究拆分可以细于财报分部，独立定价还需另检盈利、资本和权利的可识别性。

校准合同

输入是原始材料及可修改的经营关系。完整方法要求：信息截止前最近三个不同季度的财报与对应电话会；至少代表性上游、下游各一跳的财务和研究材料；至少三份不同的实质外部研究，覆盖三个承重角度，并实际取得可留存的完整作品与承重上下文。新上市、自然人下游、未公开材料分别保留适用范围与缺口，不凑数。

覆盖数量只是取证条件。还要记录“材料中的实际变化或冲突 → 被检验的关系 → 接受、修改或限用 → 实际采用范围”。同一公司陈述的多次转述不变成独立确认；事后拟合不称样本外验证；客户资本开支不直接等于供应商订单。

共同经营状态

输出路径沿“共同条件 → 企业/客户响应 → 使用量、价格、组合 → 收入、贡献与成本 → 资源和资金 → 时间”生成。保留结构变化、季节性、周期、替代与创新；不把各业务各自最佳阶段拼成Base，也不因预测期结束就强迫业务成熟或退坡。

极小示例：需求延迟，但已投用工厂不能撤销。收入可能后移，折旧和维护仍存在，尚未下单的设备则可能调整。把所有资本与收入一同平移，会遗漏这三种状态的差别。

资本与可行性

区分维护、更新、增长投入，以及承诺、取得、投用、折旧和付款。折旧不自动等于维护资本。收入若依赖融资、扩产或客户信贷，必须同时保留需款日期、融资条件、利息与潜在损失。年度正现金不证明期内资金已落实。

交出业务集合、共享资源、关系式/约束、单位与时点、事实/代理/未来路径身份、资本和普通股接口，以及至少一个有依据的强替代。不能把改写一组增长率和倍数称为同一机制的传播。

使用地图与来源边界

P04重建路径和资金，P28判断分组；P29/P30消费相同的经营与资本结果，P05定义状态，P31组合股东结果。后四篇不反向成为本参考的硬先修。

Amazon分部原件提供实例；IEA供给与融资小节提供行业机制。它们各自支持事实与分析，不是这套本站方法的完整外部背书。对应完整教学见P04、P28。